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經濟與政策雙邊找平衡鷹派降息市場震盪 (3)

今年最後一次FOMC會議後宣布一碼，將聯邦基金利率目標區間下調至4.25%-4.50%，此次降息雖符合預期，但由於對明年降息預期僅兩碼，使得美股大幅下挫、10年

日本央行利率按兵不動！日圓兌一美元盤中驟貶破156元

就在美國時間週三聯準會（Fed）宣布降息 1碼、將聯邦基金利率降至 4.25%～4.5%後，日本央行（BOJ）今（19）日維持基準利率在 0.15%～0.25%區間不變；然而，日圓兌一美元

今年長債報酬遠遜短債/投資級債 TLT總報酬-6%

...較9月預估值高0.1個百分點。根據隨利率決策一同更新的「利率預期點陣圖」(dot plot，依據每一位FOMC成員對聯邦基金利率預測所繪製的點陣圖)，Fed暗示2025年大概僅會降息兩碼，為9月預估次數的一半。另外，2026年、2027年也將

鮑爾憂通膨導致股債雙殺？岡拉克：難以積極降息 (4)

...應。彭博社報導，Horizon Investments投資長Scott Ladner 指出，「利率預期點陣圖」(dot plot，依據每一位FOMC成員對聯邦基金利率預測所繪製的點陣圖)比已然偏鷹的市場預期更加鷹派，要花更長的時間才會達到中性利率——事實上，在

鷹森森！Fed降息1碼卻讓道瓊崩千點　看懂全文重點、曝川普政策衝擊 (3)

...雙方面臨的風險。為支持該目標，聯準會決定調降聯邦資金利率目標區間0.25個百分點，至4.25%~4.5%。考慮對聯邦基金利率目標範圍進行額外調整的程度和時間時，聯準會將仔細評估傳入的經濟數據、不斷變化的經濟前景和風險

Lennar財報遜、高利率持續影響盤後摔

...點193.8美元大幅回檔；財報公佈後盤後重摔，至截稿前跌幅約8.7%。美國聯準會於18日會後宣佈降息1碼，將聯邦基金利率降至4.25~4.50%區間，但指出未來降息速度可能趨緩，明年可能僅降息2碼。美國商務部普查局同日公佈，美

美國聯準會宣布降息一碼利率連三降如外界預期 (2)

美國聯準會18日宣布降息一碼，聯邦基金利率降至4.25%到4.5%目標區間，連續第3次調降利率，一如外界預期；也因通膨仍高於目標、總統當選人川普就職

《貴金屬與金屬》Fed暗示放慢降息金銀報價跳水

...、較18日收盤下挫1.88%；3月白銀期貨報29.765美元、較18日收盤下挫3.17%。聯邦公開市場委員會(FOMC) 18日如期將聯邦基金利率調降一碼至4.25~4.50%。根據隨利率決策一同更新的「利率預期點陣圖」(dot plot，依據每一位FOMC成員對聯邦

經濟快評：Fed確認將減緩降息速度

...年降息速度可能減緩，幅度可能比原先的預測要小。（路透）（Fed）聯邦公開市場委員會18日決定再度1碼，聯邦基金為4.25-4.50%，會後聲明與經濟預測摘要」（SEP）都暗示將減緩降息速度，符合市場預估。這次的會後聲明與11月

台股開盤跌3點台積電漲至1080元 (2)

...平盤價183元；聯發科開盤上漲5元、來到1430元。美國聯準會即將公佈利率決議，市場預計將宣布降息1碼，將聯邦基金利率目標區間下調至4.25%-4.5%，不過市場態度越發觀望，因此美國股市昨日全數收跌，道瓊指數下跌267.58點或0

美股收跌！台積電ADR跌0.77％、道瓊連9跌寫46年來最長連跌紀錄 (3)

...78年2月以來的最長連續下跌紀錄。投資者目前聚焦聯準會週三的利率決議，市場普遍預期將宣布降息1碼，將聯邦基金利率目標區間下調至4.25%至4.5%。阿爾比恩金融集團（Albion Financial Group）首席投資官韋爾（Jason Ware）指出：「

《貴金屬與金屬》靜待FOMC+美元升黃金/銅走跌 (2)

...一碼的預期反應得差不多了，隨FOMC利率決策一同更新的「利率預期點陣圖」(dot plot，依據每一位fomc成員對聯邦基金利率預測所繪製的點陣圖)，以及Fed主席鮑爾(Jerome Powell)會後的談話，將是評估明年上半央行貨幣政策方向的關

《美債》經濟數據多空交雜殖利率平盤震盪 (4)

...期的月增0.3%；產能利用率續減至76.8%，寫2021年4月以來最低紀錄。根據芝加哥商業交易所(CME)的FedWatch工具，聯邦基金期貨投資人預測，Fed在12月18日會議降息一碼的機率達97.1%，按兵不動的機率僅2.9%。(圖片來源：shutterstock)＊編

專欄作家：自然利率顯示美國當前貨幣政策過緊

...(r-star)目前為0.8%。作為對照，依據克里夫蘭聯邦儲備銀行一年期預期通膨預估值推算、經通膨因素調整後的聯邦基金利率為1.9%，一年期實質公債殖利率目前也比自然利率高出0.7個百分點。Hulbert提到，一年期實質公債殖利率在

統一證券：台股高權值股撐盤，擴散、延伸力道不足

...、菲律賓、英國、瑞典及挪威舉行利率決策會議，以美日最受關注，美國聯準會預計將降息25個基點(一碼)，聯邦基金利率將降至4.50%。市場將密切關注聯準會對未來利率走向的指引，因為川普政府將於2025年上任，利率前景存在

《美股》Tesla/博通/Alphabet嗨 FOMC前那指史高

...一方面，聯邦公開市場委員會(FOMC)即將於17~18日召開貨幣政策會議。芝加哥商業交易所(CME) FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨投資人16日預測，Fed 12月18日降息一碼至4.25~4.50%的機率為95.4%，略低於前一個交易日的96.0%。CFRA Research投資

《台股盤後》台積有撐守住23000點關卡/站回5日線

...交量擴大至4087.84億元。美股週五漲跌互見，道瓊指數連續7個交易日下跌，由半導體指數領漲。芝商所根據聯邦基金期貨價格計算的市場預期監測工具《FedWatch》的數據顯示，聯準會本週降息25個基點的機率為96%。亞洲股市方面

全球央行周登場台央行利率、房市政策料按兵不動

...制。全球央行周來臨，最受矚目的美國聯準會將在17、18日登場；根據芝加哥商業交易所(CME)的FedWatch工具，聯邦基金期貨投資人預測，Fed在12月18日會議降息一碼的機率達96.0%，按兵不動的機率僅4.0%，顯示在美國勞動市場降溫、

分析師估本週金價盤整重點關注聯準會會議

...由於近期通膨數據的影響，聯準會可能採取偏鷹派的降息策略，這可能給黃金帶來進一步壓力。芝商所根據聯邦基金期貨價格計算的市場預期監測工具《FedWatch》的數據顯示，聯準會本週（18日）降息25個基點的機率為96%。交易