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川普重返白宮會如何攪和美歐亞債市和匯市？

...利率上升，根本無法指望Fed繼續降息。川普11月當選以來，美國10年期公債殖利率大幅上升，周三一度上漲4個基點至4.44%，隨後回落。至於歐洲，倫圖拉認為，市場意識到川普政策還需要過一到兩季才可能實施，且有可能川普

「川普2.0」到來外資預期陸明年經濟「保5」無望 (3)

...中國經濟增速。在沒有政策支援抵消的情況下，估算美國對中國加徵關稅對中國GDP增速的拖累可能達150至175個基點，出口下滑也會拖累整體資本開支和居民就業。汪濤表示，加徵關稅導致的出口下跌可能大部分體現在2026年，在

對抗AMD？分析師：Blackwell初期定價應不激進

...0系統轉變換為更複雜、成本更高系統的影響。輝達20日並預測，Q4經調整的Non-GAAP毛利率將續降至73.5% (加減50個基點)。Blackwell預計會在第四季度(11-1月)開始出貨。MarketWatch 20日報導，Third Bridge分析師Lucas Keh認為，輝達Blackwell系列

「末日博士」ETF問世羅比尼提供另類避險選擇 (2)

...房地產投資信託（REITs）、抗通膨美國公債（TIPS）、市政債券、企業債券和黃金信託等，操作費用比率為75個基點。羅比尼希望以這檔ETF，做為他長期悲觀警告的解決方案。他對金融市場的警告包括：美元貶值、債務負擔過

高盛估陸明年GDP增速4.5% 美關稅政策最快第一季發生 (3)

...問題。閃輝預期，明年貨幣政策和財政政策都有進一步寬鬆的空間。2025年預計政策利率有40個基點的降息，2026年繼續下降20個基點。財政方面，預測明年率為3.6%，如果把各種專項債、超長期特別國債、準財政的工具等全部加總

陸人行今淨投放1419億人幣；Shibor短期多走跌 (5)

...行間同業拆放利率(Shibor)中，短期利率多走跌，隔拆利率續跌1.5個基點至1.455%，7天期續跌2.5個基點至1.659%，14天期轉跌4個基點至1.865%，1個月期轉漲0.1個基點至1.792%，3個月期續漲0.3個基點至1.86%，6個月期轉漲0.1個基點至1

仁寶「小金雞」鋐寶第3季淨利年增44% 早盤一度亮燈漲停

...不過目前團隊已成功切入中低軌衛星市場，攜手天線廠商開發用戶終端閘道器，預估未來在新技術、新產品2利基點的挹注之下，歐洲市場佔有率將逐漸成長。鋐寶旗下各項產品在市場中的需求已不斷增長，也帶動整體表現持續

川普2.0加重關稅蓄勢待發！美中貿易緊張、中國經濟堪憂

...6年則來到1.4%。在貨幣政策方面，中國人民銀行被預期將於明年初下調七天逆回購利率20個基點至1.3%，下半年可能再進一步下調10個基點。分析人士認為，中國政府尚有時間觀察美國政策對經濟的實際影響，並適時採取應對措施

路透調查聯準會12月可能降息1碼官員：不宜過快 (3)

...的平均中位數顯示，聯準會將在2025年前3個季度調降利率25個基點，然後按兵不動，預計到2025年底，利率將達到3.50%至3.75%區間，這項預測比上個月預測高出50個基點。但受訪者沒有明確共識。法新社報導，鮑曼在佛羅里達州一

輝達Q3營收仍超預期！年增幅跌破3位數　盤後一度下跌5% (3)

...駕車晶片挹注。輝達也給予第四季財報預測：營收估來到375億美元，加減2%；非GAAP毛利率預期為73.5%，加減50個基點。雖然輝達的業績再度超乎預期，且營收表現仍然達到近三位數年增，但是已經愈來愈不能滿足華爾街分析師的

《人幣匯率》中間價21日報7.1934元升值1基點 (5)

...1日銀行間外匯市場美元兌人民幣的匯率中間價為人民幣7.1934元兌1美元，較前一交易日(20日)中間價7.1935元升值1基點。11月21日歐元兌人民幣匯率中間價為人民幣7.6178元兌1歐元，兌日圓匯率中間價為人民幣4.6638元兌100日圓，港元

美元連跌二日後反彈日圓走貶 (3)

...盤有所消退。美元對六種主要貨幣走勢的美元指數（DXY）上漲0.5%至106.680。美國10年期公債殖利率一度上漲4個基點至4.44%，隨後回落；疲軟的20年期國債招標也支撐了殖利率。歐元兌美元貶值0.5%，報1.0542美元。美元儘管最近升

輝達營收展望未達最高期待、毛利季減盤後略跌

...收雖年增約70%，卻遠不如去年同期的營收年增率265%。輝達並預測，Q4經調整的Non-GAAP毛利率將達73.5% (加減50個基點)。相較之下，Q3經調整的Non-GAAP毛利率為75.0%、略低於前季的75.7%，但與去年同期相同。輝達20日於正常盤下跌0.7

《美債》關注新財長人選殖利率寫一週最大漲幅 (7)

...盤時，對Fed利率政策較為敏感的2年期公債殖利率上升3.7個基點至4.306%，創11月12日以來新高；10年期公債殖利率上漲2.7個基點至4.406%；30年期公債殖利率上漲2.7個基點至4.592%。(註：公債價格與殖利率呈現反向走勢。)根據道瓊

中信金目標價大摩喊39.4

...台幣利差改善，抵銷外匯帶來的損失，加上債券投資收益持續增長，帶動單季淨利差達1.41%，比上季增加逾4個基點。預期第4季淨利差將繼續增長，今年整年度調整後淨利差約維持在1.6%至1.63%。加上中信銀今年前三季手續費年增

華銀提前獲利了結台股投資帳上高息低波部位僅剩20億 (2)

...出對的預期，並分析，每降息1碼，在帶動企業外幣放款意願之下，整體存放利差反而會增加1個基點，外幣利差更會增加4個基點。至於降息，華銀預估，12月會再降1碼，明年則最多降4碼。不過，另一方面，SWAP的收益將不如

台積電翻黑拖累台股陷入整理 AI、航運雙主流挺身撐盤 (2)

...多企業併購機會，但債券市場仍是川普政策的一大約束」。隨著資金轉向避險，美國10年期公債殖利率下跌2個基點至4.394%圖/奇摩股市台股週三(20日)開高走平，盤中在台積電等權值股翻黑拖累下，指數在盤下約22,800點震盪，盤

促內需救經濟　中共中央財辦喊話：完善「想、敢、能」消費環境

...秀在中共中央黨校主辦的「學習時報」撰文指出，充分發揮大國經濟縱深廣闊的優勢，堅持擴大內需這個戰略基點，釋放巨大而持久的動能。要健全保障和改善民生制度體系。堅持老百姓關心什麼、期盼什麼，改革就抓什麼

11月LPR報價出爐：5年期和1年期利率均維持不變 (2)

...據顯示，20日有人民幣2,330億元7天期逆回購到期。華爾街見聞報導，10月21日，1年期、5年期LPR利率均下調25個基點，單次下降幅度創2019年LPR改革以來之最，超出市場預期，顯示出貨幣政策支援經濟的力度和決心。今年以來，貸

美元回落日圓和瑞郎收斂戰爭避險升勢

...低」。美元兌加幣貶值0.3%，至1.3970。加拿大通膨加速，快於預期，可能會阻止決策者下個月連續二度降息50個基點。【美選熱話題】