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...期，下半年風險進一步加大。整體而言，上半年優於下半年。共和黨全面執政或對債券投資不利，例如：財政赤字加劇將增加發債成本、通脹上升將導致中長期債息走高、財政紀律不佳與長期通脹風險，將推高中性利率與期

...灣維持政策利率2%，全年按兵不動。2個挑戰則包括債務與通膨，黃蔭基表示，川普主張全面延長減稅，明年財政赤字率恐難縮減至5%以下，且川普揚言提高關稅、反移民政策，恐讓通膨捲土重來，明年個人消費支出物價指數（

...利率2.00%，全年按兵不動。兩個挑戰即是債務與通膨：川普主張全面延長減稅，並祭出「免稅三箭」，2025年財政赤字率恐難縮減至5%以下，IMF也預估2025年美國公共債務/名目GDP比重將由122%上升至126%。而高關稅、反移民政策的實

...司Scope Ratings 10月發表報告，美國雖受益於美元的全球主要儲備貨幣地位與全球最流通資本市場，持續擴大的財政赤字仍令人擔憂、民間投資可能因而遭受排擠，進而引發通膨並提高長債殖利率的風險溢價。(圖片來源：Shuttersto

...，帶動殖利率下滑，美債10年券殖利率走跌至3.59%。然因川普交易、就業優於預期，加上投資人對美國債務、財政赤字的擔憂，三大因素促使市場大幅收斂對Fed降息預期，導致美債10年券殖利率再回揚至4.50%，目前在4.20%。匯市方

...2.00%，全年按兵不動。第三，兩個挑戰，債務與通膨：川普主張全面延長減稅，並祭出「免稅三箭」，2025年財政赤字率恐難縮減至5%以下，IMF也預估2025年美國公共債務/名目GDP比重將由122%上升至126%。而高關稅、反移民政策的實

...生較大的影響，因此「加大宏觀政策調節力道」、「著力擴大中國國內需求」等論述值得期待。對於明年的財政赤字率目標，專家學者普遍認為應該要較過往大幅提升。粵開證券首席經濟學家羅志恒建議，2025年赤字率目標應提

財政赤字惡化，不但引發當地金融市場的動盪，強勢美元也使巴西雷亞爾兌美元大幅貶值，也引外界關注台灣金融業對

...展望未來幾年，在川普政策轉變下，經濟成長動能將改由減稅帶動消費和降低政策監管所驅動。不過，美國財政赤字的刺激和潛在的關稅衝擊的交互影響，將使未來貨幣政策走向更加複雜，須持續關注川普上台後推出的政策內

...長點，能增加港府收入，而機場三跑道系統及明年啟用的啟德體育園亦可刺激經濟，增加企業及政府收入。財政赤字擴大，會影響到相應的政府開支，包括公共房屋建設。香港房屋協會主席凌嘉勤在建造業議會活動上說，建築

...、殖利率上揚，此時以平均約五年到期的持債投組，除了分享降息行情外，也可避開長天期利率反應景氣和財政赤字可能回彈的風險。富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫‧華勒表示，市場對潛在基本面的壓力已多數反映

...認為目前整體經濟仍面臨需求不足、政策效果持續性等挑戰，同時建議，為了明年的經濟成長，應適度提高財政赤字率。據第一財經，隨著經濟刺激政策陸續發布，近期中國多項經濟數據明顯改善，部分市場機構預期，第4季的

...%至10%，否則在赤字大增的情況下，一邊向民眾發債，卻又替公務員加薪，是說不過去的。李兆波提到，香港財政赤字很大一個原因是結構性問題，過去的稅基太依賴賣地收入，今年賣地及印花稅大減，就導致政府收入大幅減少

...性。他磨刀霍霍，未就任就在X平台發文，揭露美國政府財政管理黑洞，指政府每年浪費資金逾5500億，幾占財政赤字一半，駭人聽聞，如非誇大就應立即被糾正改革。他揭露多名默默無聞的氣候監管公務員姓名、職稱，指他們

...森特（Scott Bessent）出任財政部長，獲得多方好評，由於貝森特在財政政策上屬於保守派，紓緩市場對於未來財政赤字擴大的擔憂。此外，最新公布的美國國內生產毛額（GDP）、勞動市場與通膨數據皆與預期相符，市場重拾對在

在財政赤字惡化之下，行政長官李家超今天強調，政府會從節流及開源著手，以改善財赤問題。香港財政司司長陳茂波昨

...實施嚴謹之財政政策，減少預算赤字及國家債務，並實際反映在匈國政府2025 年預算法案，該法案目標係將財政赤字減少至GDP之3.7%，有助使經濟回歸至持續成長之道路。匈國財政部對此補充，儘管俄烏戰爭及歐洲經濟疲軟，3

初步估計本年度財政赤字高達約1,000億元，較原先估計的481億元高逾一倍以上，亦是連續3年財赤破千億元。中大劉佐德全球經濟及金融

...赤字較預計高1.48倍，更有兩個財政年度「賺變蝕、蝕變賺」。翻查資料2022/23至本年度的3個財政年度，預計財政赤字分別為563億元、544億元、481億元，最終前兩個財政年度分別錄得1,398億元及1,016億元赤字，本財政年度最新估計

...用不到。中國雖然想以人民幣取而代之，但現在中國經濟低迷，面對關稅戰也必須動用龐大的貿易補貼，其財政赤字也會加劇。至於印度，高層形容，印度向來是「牆頭草」，印度若沒有俄羅斯長期超級折扣的便宜原油，或是